年内暴涨270%！ 1比特币可以买15盎司黄金！ 谁更抗通胀？

上周末，投资者见证了一波疯狂的比特币行情，价格一度突破2.8万美元，总市值超过5000亿美元。 随后两个交易日，比特币价格小幅下跌。 截至北京时间12月29日16时45分，每枚比特币价格为26816.27美元。

在零利率甚至低利率时代，包括比特币在内的加密数字货币偶尔被用作“保值通胀”的投资资产。 无独有偶，比特币在高峰期的投资价格和走势也引起了投资者的一致关注。 黄金一直扮演着避险资产的角色，但投资者对比比特币的抗通胀避险效应，预期显然是稳健的。

比特币今年迄今已上涨 270%

比特币价格在 12 月 27 日突破 28000 美元，随后创下 28365 美元的历史新高。 市值突破5000亿美元。 然后，比特币下跌并暂时徘徊在27,000美元左右。 这个价格与黄金相比。 以每盎司1880美元的国际金价计算，一比特币可以购买15.1盎司黄金。

上海金融交易所黄金现货月度价格走势图

在接受21世纪经济报道记者采访时，中国通信行业协会区块链专委会轮值会长于佳宁在接受21世纪经济报道记者采访时表示，虽然当前市场比特币市值5000亿美元是历史新高峰，不是过关，比Visa的市值高不了多少。 这距离全球黄金10万亿美元的总市值还有很大距离，因此不是真正意义上的里程碑。 比特币作为一种数字资产，与黄金的熔合度还是很高的，所以大概率无法摆脱“周期性”的金融秩序比特币涨了2600万倍，也就是“如果有一个涨则跌，跌则涨。”

从今年10月开始持续三个月的上涨是2019年年中以来最长的上涨，预计将迎来一年多来最长的单月上涨。 它在上周末突破了28000美元的历史记录，这种情况距离其突破20000美元的历史新高还有两周的时间。 今年到目前为止，比特币已经上涨了近 270%。

一周和三个月的比特币价格图表/图表来源：Coindesk

稳定房系数拆解

新冠疫情之下，世界各国央行提供了前所未有的金融刺激措施，其中包括美国国会参众两院通过的最新一轮9000亿美元刺激计划。 在这种超宽松的货币策略下，全球通胀预期上升，市场对抗通胀资产的需求大幅减少。

“在经济大震荡时期，数字货币和加密货币往往更受关注，”于佳宁认为，比特币价格上涨实际上是全球数字化周期的结果。 随着全球数字经济的加速发展，区块链技术的演进和新生活活动的应用也在加速变革国家。

“对区块链基础设施的需求，将直接创造对相应数字资产的需求，从而推高资产价格。比特币是数字资产中的“万能等价物”，因此对区块链平台和数字资产都有需求。减持预期最初会反馈给比特币的价格。” 于佳凝说道。

此外，比特币等区块链数字资产在今年逐渐获得主流投资机构的一致关注，并开始加速与主流金融体系的融合。

早在去年 10 月，PayPal Holdings Inc. 就表示将允许客户使用加密货币。 PayPal 在今年 11 月再次确认，它允许客户在线购买、出售和持有比特币和其他加密货币。 同时，从 2021 年开始，其客户可以使用加密货币在其网络上的 2600 万商家处购物。

在线拍卖市场 eBay 正在与专注于加密货币的购物应用程序 Lolli 合作，为其 1.27 亿用户整合比特币奖励。

新加坡星展银行DBS也在今年11月推出了面向机构投资者的比特币等数字资产交易功能。 借助银行赞助的数字交易所 DBS Digital Exchange，公司和投资者现在可以使用集成的解决方案生态系统来探索和加入数字货币市场。

机构“囤币”背后

在结果越来越受关注的同时，比特币未来的风险也在被热议。 黄金在2020年的表现虽然略逊于比特币，但与高风险的加密货币不同，中国区块链应用研究中心主任徐坤告诉21世纪经济报道记者，本轮比特币的上涨是由国内机构投资者的存在。 的。

“一方面，国内越来越多的投资机构将比特币纳入投资组合。例如，管理规模超过200亿欧元的英国国际信托投资公司Ruffer及其旗下的Multi-Strategies基金持有比特币资产约占总资产的2.5%。另一方面比特币涨了2600万倍，部分上市公司也开始将比特币作为资产储备的一部分，Microstrategy目前持有的比特币超过7万枚。

从徐坤身上可以看出，比特币的趋同仍然是必然趋势。 “在全球量化宽松背景下，比特币的稀缺性及其与传统资产的低相关性，使其成为机构实施不同投资风险、巩固投资收益的更好选择，逐步取代黄金成为新的储备资产。”目前比特币的市值还不到黄金的五分之一，随着越来越多的机构以资产为手段入市，比特币的价格还有很大的上涨空间。”

但她也表示，目前比特币的整体成交量还很小。 要达到香港和记黄埔的水平，还有10倍的增长空间，伴随着大量资金以财富配置为手段。 机构开始“囤币”，比特币本质上已经进入了通缩状态。

暴跌20%到50%的恐惧逻辑

天桥资本创始人认为，比特币在暴涨之后存在暂时暴跌的风险，可能会突然暴跌20%到50%，所以投资者一定要非常小心。

一位比特币投资者告诉记者，他最近对比特币等加密货币失去了兴趣。 “这两个月的涨幅太疯狂了，我决定停下来犹豫一下。”

值得注意的是，自2013年3月市值达到10亿美元以来，比特币经历了两次飙升至历史高位的周期，随后又经历了一次价格缩水80%以上的周期。 2017 年比特币崩盘紧随其后。

在 2017 年 12 月创下 19,783 美元的历史新高后，比特币随后下跌 29%，跌幅高达 38%。 见顶后的第31天，比特币跌破10000美元，最高点暴跌近50%。 在接下来的两年里，其价格一直处于超低水平。

今年1-10月初，比特币徘徊在7000-11000左右的相对低位。 自 10 月以来，比特币已从月初的 10,731 美元上涨至 28,000 多美元。 在接下来的一周里，它的变化幅度高达 5,600 美元左右。

国盛证券区块链分析师宋家吉告诉21世纪经济报道记者，降息提振比特币可能有一定的基础。

“一是利率下降，意味着非破坏性资产的收益率下降，有害资产的吸引力增加；二是多次违约降低了固定收益类金融资产的吸引力，降低了电力资产的吸引力；因此，比特币一直被视为一种类似于财产的财产。即使建立了这些基础，比特币的价格仍可能有上涨空间。 宋家骥表示，但即使比特币ETF尚未获得美国证券交易委员会（SEC）的批准；Coinbase等加密货币交易所上市受阻、上市公司购买比特币受阻等巧合已经发生，比特币价格一直承压。

禁锢阻碍展示

从嘉宁可以看出，很难准确预测比特币的确切短期走势。 “需要了解其背后价格发展的周期、逻辑和性质，关注其长期的趋势和影响，而不是短期的价格波动。数字资产背后的动力机制和技术依赖性显而易见。”不同于传统的投资资产，因此在投资数字资产之前，需要对区块链技术、通信业务逻辑、数字金融系统等进行全面准确的学习和理解，才能清晰地认识数字资产的内在价值并从根本上阻止投资障碍。”

对于比特币等尚处于起步阶段的加密数字货币而言，监管、检查、身份定位也是其面临的一个确定变量或潜在障碍。

12月29日，美国数字资产交易所Coinbase宣布，将于美国时间14:30至1月19日上午10:00暂停所有Ripple（SRP）交易，Ripple价格随后从0.28美元跌至0.23美元左右。

徐坤表示，美国证券交易委员会一直对典型的加密财产市场有计划，其中最重要的一点是判断某种数字财产是否完全符合证券的条件。 Howey Test是一种暂时判断某种加密资产是否应该作为证券进行监管的有效方法。

“美利坚合众国证券法规定，寻求从首次公开发行中获益的发行人，包括接触散户投资者、统一分销和二级交易市场，必须遵守联邦证券法，除非救济申请是要求记录发行。” 于佳凝说道。

从目前来看，SEC还没有明确开始对比特币或以太坊进行严格管控，但各届全国代表大会可能需要关注扰乱数字资产的严厉措施。

随着比特币价格接近历史新高，拟议的法规将根据要求金融机构之间保守通信标准的诉讼来规范加密货币交易实体。

有媒体 12 月 29 日报道称，印度当局正在讨论对比特币交易征收 18% 的商品和公用事业税（GST）的提议，估计每年约 40 亿卢比（5340 万美元）。